周小川：“十四五”建議寫明將更大力度地發(fā)展運用碳市場

 

周小川說：“碳市場本身也是一個金融市場，需要資金的轉(zhuǎn)換和風(fēng)險管理，會發(fā)展有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品，利用碳市場緊接著就會出現(xiàn)相應(yīng)的投資金融產(chǎn)品，首先是一個跨期的金融交易會跟隨進來，其中主要的產(chǎn)品就是要用未來的碳配額收入，以及未來的碳配額的期貨價格，通過金融市場轉(zhuǎn)變成當(dāng)前的投資，即用未來的碳減排或碳沉降所能達到的收入支持當(dāng)期的投資。”

 

解讀：周小川再次強調(diào)了碳市場的金融屬性，從收益角度來看，開發(fā)碳配額期貨的金融衍生產(chǎn)品并推動形成跨期金融交易，從而可以將未來的碳減排或者碳封存的“收入”轉(zhuǎn)變當(dāng)前支持低碳轉(zhuǎn)型的投資；此外，從風(fēng)險管理的角度來看，大部分低碳投資的周期長且存在較多不確定性，同樣需要利用衍生品交易進行組合頭寸及風(fēng)險的管理。殷勇也明確指出北京會積極借鑒國際碳市場碳期貨、碳期權(quán)等產(chǎn)品的成熟經(jīng)驗，開發(fā)新型的碳金融工具。

 

碳金融創(chuàng)新是綠色金融發(fā)展的重要組成部分，對于提升市場流動性、發(fā)現(xiàn)合理有效碳價有重要意義，周小川四次發(fā)言中均強調(diào)了碳市場金融屬性的重要性，且各碳交易試點均開展了有關(guān)嘗試。建議借鑒金融市場的經(jīng)驗，結(jié)合氣候投融資進行收益核算和風(fēng)險管理的要求，在條件成熟的地區(qū)開展試點工作，并同時加強監(jiān)管方面的研究。

 

總體來看，中國要如期實現(xiàn)碳中和的任務(wù)非常艱巨，在技術(shù)創(chuàng)新和機制完善方面面臨很多挑戰(zhàn)，需要金融行業(yè)的大力支持同時也意味著金融行業(yè)本身的轉(zhuǎn)型。在11月28日召開的中國金融論壇年會上，中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會主任馬駿也同樣表示“目前中國的綠色金融體系與碳中和的目標(biāo)并不完全匹配”，建議“應(yīng)該強化碳市場在碳減排和配置綠色金融資源中的作用，鼓勵金融機構(gòu)參與，提高市場流動性，發(fā)展碳金融產(chǎn)品和碳排放權(quán)抵質(zhì)押融資”。因此，在碳中和目標(biāo)導(dǎo)向下，我們需要進一步明確市場機制的定位以及與其他政策工具的聯(lián)系與配合，依托各級政府、行業(yè)組織和機構(gòu)厘清實現(xiàn)碳中和目標(biāo)所需的資金規(guī)模，強化碳價對于金融機構(gòu)的引導(dǎo)作用，鼓勵各類市場主體將“碳資產(chǎn)”作為戰(zhàn)略規(guī)劃和投資組合配置的基本要素，并引導(dǎo)各主體依托碳市場進行碳資產(chǎn)投資的頭寸管理和風(fēng)險對沖工具，按照目標(biāo)導(dǎo)向進一步推進碳市場的完善和發(fā)展。