點(diǎn)“碳”成金 碳金融業(yè)務(wù)前景可期

　　“轉(zhuǎn)向綠色低碳的內(nèi)涵非常豐富，集中在一點(diǎn)上，就是減少碳排放。”人民銀行行長(zhǎng)易綱近期在北京城市副中心打造國(guó)家級(jí)綠色交易所啟動(dòng)儀式上表示，在這個(gè)過(guò)程中，綠色交易所能發(fā)揮兩方面作用：一是逐步把負(fù)外部性內(nèi)部化，使碳定價(jià)逐步接近其社會(huì)成本，誰(shuí)排碳誰(shuí)承擔(dān)成本。二是穩(wěn)步降低綠色溢價(jià)，使企業(yè)、家庭愿意選擇用綠色能源。

 

　　作為推動(dòng)碳減排的市場(chǎng)化機(jī)制，綠色交易所、碳排放權(quán)交易市場(chǎng)最大的價(jià)值在于通過(guò)一系列的制度設(shè)計(jì)，促進(jìn)企業(yè)碳排放的外部成本內(nèi)部化，即將原來(lái)由社會(huì)買單的溫室氣體排放產(chǎn)生的不良后果，通過(guò)碳配額與碳交易的形式轉(zhuǎn)化為由企業(yè)自身買單，從而增加化石能源的生產(chǎn)消費(fèi)流通成本，降低新能源的成本，提高新能源的收益，并引導(dǎo)市場(chǎng)投資。

 

　　而在碳市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，碳金融的作用也越發(fā)引人注目。發(fā)展碳金融有助于提高碳市場(chǎng)活躍度，強(qiáng)化價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提升市場(chǎng)交易活力。業(yè)內(nèi)專家學(xué)者認(rèn)為，碳金融內(nèi)涵豐富，金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)創(chuàng)新碳金融工具、為減碳項(xiàng)目提供融資等方式參與碳交易過(guò)程，滿足企業(yè)碳交易的多元需求。我國(guó)碳金融業(yè)務(wù)前景廣闊，碳金融發(fā)展的深度、廣度等還有較大提升空間。

 

　　盤活碳資產(chǎn)

 

　　2021年7月，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)，成為目前全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳市場(chǎng)，覆蓋主體合計(jì)碳排放高達(dá)45億噸，是全球第二的歐盟碳市場(chǎng)覆蓋主體合計(jì)碳排放的3倍左右。

 

　　隨著全國(guó)性碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的落地和發(fā)展，在市場(chǎng)機(jī)制下，碳排放權(quán)因?yàn)榫哂邢∪毙远纬闪艘欢ǖ氖袌?chǎng)價(jià)格，進(jìn)而將成為企業(yè)繼現(xiàn)金資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)后又一新型資產(chǎn)類型——碳資產(chǎn)。專家表示，隨著綠色發(fā)展理念日益深入人心，碳資產(chǎn)未來(lái)會(huì)像金融資產(chǎn)一樣引起投資者的關(guān)注。

 

　　要盤活碳資產(chǎn)、提升流動(dòng)性，金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)被寄予厚望。不過(guò)目前，金融機(jī)構(gòu)在碳市場(chǎng)上的主要角色是資金提供方，參與度仍然較低。業(yè)內(nèi)專家表示，從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)，一方面可以將碳市場(chǎng)作為投資渠道，直接參與碳交易；另一方面通過(guò)向碳市場(chǎng)參與者提供金融中介服務(wù)，推動(dòng)碳金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和碳金融服務(wù)的發(fā)展。在這方面，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有了一些實(shí)踐，解決了碳金融產(chǎn)品“有沒有”的問(wèn)題。例如，2016年湖北碳排放權(quán)現(xiàn)貨遠(yuǎn)期產(chǎn)品上線交易，成為全國(guó)首個(gè)碳排放權(quán)現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易產(chǎn)品。今年2月，浦發(fā)銀行成功利用企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)“浦銀避險(xiǎn)”，幫助申能碳科技有限公司落地上海碳排放權(quán)配額遠(yuǎn)期套保交易業(yè)務(wù)。

 

　　今年2月，中金公司、華泰證券、申萬(wàn)宏源證券、東方證券、中信建投5家券商相繼公告其自營(yíng)參與碳排放權(quán)交易獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)無(wú)異議函，釋放了碳市場(chǎng)向金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)容的信號(hào)。

 

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)碳交易市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為主，還存在市場(chǎng)參與主體單一、活躍度較低、定價(jià)有效性不足、產(chǎn)品種類較少等問(wèn)題，內(nèi)嵌的金融產(chǎn)品與服務(wù)仍然較少，仍需擴(kuò)大市場(chǎng)容量，豐富碳金融產(chǎn)品，激發(fā)市場(chǎng)活力，真正盤活碳資產(chǎn)。

 

　　“全國(guó)碳市場(chǎng)雖然穩(wěn)步發(fā)展，但仍處在剛剛建設(shè)起步階段，存在交易品種單一、交易活躍度不高的問(wèn)題，這也導(dǎo)致碳資產(chǎn)還沒有完全顯示出它應(yīng)有的市場(chǎng)價(jià)值。”中國(guó)銀行研究院研究員邱亦霖表示，未來(lái)要讓更多行業(yè)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)交易，同時(shí)，推出碳期貨、碳遠(yuǎn)期等碳金融工具，進(jìn)一步滿足企業(yè)交易需求，完善碳價(jià)格發(fā)現(xiàn)，提升碳市場(chǎng)的流動(dòng)性。

 

　　豐富產(chǎn)品服務(wù)

 

　　碳金融內(nèi)涵豐富，在積極布局碳市場(chǎng)之外，金融業(yè)也在不斷創(chuàng)新碳金融服務(wù)，為開展綠色低碳轉(zhuǎn)型的減排企業(yè)和碳交易項(xiàng)目提供信貸融資支持。

 

　　2021年，人民銀行推出碳減排支持工具，按照市場(chǎng)化原則，為清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)三個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)提供優(yōu)惠利率貸款。目前，碳減排支持工具發(fā)放再貸款超3000億元，支持商業(yè)銀行發(fā)放碳減排貸款5100多億元，2022年帶動(dòng)碳減排超1億噸二氧化碳當(dāng)量。近期，人民銀行印發(fā)通知，將碳減排支持工具延續(xù)實(shí)施至2024年末，并將惠及部分地方法人金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)，政策面進(jìn)一步擴(kuò)大。

 

　　在銀行機(jī)構(gòu)的實(shí)踐方面，銀行積極為減碳項(xiàng)目提供信貸融資支持，并嘗試以碳資產(chǎn)為標(biāo)的的抵質(zhì)押融資新路徑。過(guò)去幾年，金融機(jī)構(gòu)還陸續(xù)開發(fā)了碳債券、碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)、碳基金、碳資產(chǎn)回購(gòu)等金融產(chǎn)品。2022年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《碳金融產(chǎn)品》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在產(chǎn)品分類的基礎(chǔ)上，制定了具體的實(shí)施要求，為碳金融產(chǎn)品提供規(guī)范，有利于促進(jìn)各類碳金融產(chǎn)品有序發(fā)展。截至2022年末，國(guó)內(nèi)共累計(jì)發(fā)行333只境內(nèi)碳中和債券，合計(jì)發(fā)行規(guī)模4705.55億元，占整體綠色債券發(fā)行數(shù)量及規(guī)模比例為33.17%、31.76%，短期內(nèi)碳中和債券已成為綠色債券的重要組成部分。2023年以來(lái)，富國(guó)碳中和混合基金、易方達(dá)碳中和混合基金、嘉實(shí)碳中和混合基金等多只碳中和主題基金密集成立。

 

　　在個(gè)人業(yè)務(wù)層面，去年以來(lái)，多家銀行推出碳賬戶，提供碳積分兌換服務(wù)。在邱亦霖看來(lái)，作為碳金融內(nèi)涵中碳普惠建設(shè)的重要部分，碳賬戶的建設(shè)普及是發(fā)展碳普惠的關(guān)鍵，需要運(yùn)用商業(yè)激勵(lì)、政策鼓勵(lì)和交易機(jī)制來(lái)帶動(dòng)社會(huì)廣泛參與碳減排工作。去年以來(lái)，各地推出的“個(gè)人碳賬戶”讓“減碳”正式進(jìn)入個(gè)體時(shí)代，也讓越來(lái)越多的公眾參與到綠色的行動(dòng)中來(lái)。相比之下，企業(yè)碳賬戶起步更早，銀行等金融機(jī)構(gòu)積極行動(dòng)，已有碳賬戶貸款等實(shí)際應(yīng)用在多地落地。2021年，綠色金改試驗(yàn)區(qū)衢州市推進(jìn)碳賬戶體系建設(shè)，建設(shè)了覆蓋碳源碳匯、六大領(lǐng)域、三類主體的碳賬戶，山東、廣東等多地也將建設(shè)碳賬戶、發(fā)力碳金融作為近年工作目標(biāo)。

 

　　在專家看來(lái)，當(dāng)前，碳金融仍處于零星試點(diǎn)狀態(tài)，發(fā)展的深度、廣度等還有較大提升空間。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，除了提供碳交易和避險(xiǎn)服務(wù)，未來(lái)隨著碳市場(chǎng)的相關(guān)制度安排確立，金融機(jī)構(gòu)還可以幫助企業(yè)設(shè)計(jì)有效管理碳排放權(quán)的方案。招聯(lián)金融首席研究員董希淼則建議金融機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)終端消費(fèi)市場(chǎng)。