周小川：金融業(yè)在應(yīng)對(duì)氣變和碳市場(chǎng)建設(shè)中的角色與潛能

 

　　實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)需要大規(guī)模的未來(lái)投資。如何面向動(dòng)員和激勵(lì)投資去實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)，金融界既有不可或缺的特長(zhǎng)，也還有很多工作需要深化和落實(shí)。

 

　　首先，如果要處理貸款和投資，就必須把未來(lái)的減排回報(bào)折換為凈現(xiàn)值。

 

　　其次，必須考慮通貨膨脹因素。在構(gòu)建整個(gè)碳配額約束及價(jià)格形成時(shí)都要考慮作通貨膨脹調(diào)整，而且通脹率還有不確定性。既然氣候變化及碳中和需要多年的行動(dòng)，累計(jì)通脹的影響則會(huì)比較顯著。

 

　　再次，必須考慮投資回報(bào)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫@些投資中大量涉及到科研新技術(shù)，可能有的成功有的不成功，有的設(shè)備和技術(shù)更替最后達(dá)不到或者超過(guò)事先設(shè)想的回報(bào)。這些都需要風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制和技能。

 

　　最后，由于未來(lái)可用技術(shù)的不確定性，整個(gè)減排系統(tǒng)的多個(gè)參數(shù)在未來(lái)都需要強(qiáng)調(diào)動(dòng)態(tài)調(diào)整?？梢韵葟亩趸甲銎?，其后再把二氧化碳減排領(lǐng)域獲得的相關(guān)技能擴(kuò)展到其它溫室氣體。

 

　　爭(zhēng)取通過(guò)這些努力，金融界能在應(yīng)對(duì)氣候變化方面會(huì)做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，確保中國(guó)能順利實(shí)現(xiàn)習(xí)近平主席向全球承諾的“3060”目標(biāo)。同時(shí)，在這個(gè)過(guò)程中還應(yīng)該追求一種優(yōu)化，爭(zhēng)取以最小的、最合理的代價(jià)取得預(yù)定的效果，而不讓國(guó)家和民眾承受過(guò)大的代價(jià)。

 

　?。ū疚母鶕?jù)作者2022年4月27日在國(guó)際金融論壇（IFF）2022年春季會(huì)議上的發(fā)言整理而成）