上海碳排放交易試點(diǎn)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)及啟示

 

交易市場(chǎng)上，堅(jiān)持尊重市場(chǎng)原則，政策及規(guī)則明晰，循序漸進(jìn)的探索建立透明高效、適應(yīng)碳排放管理的交易市場(chǎng)。

 

1、交易市場(chǎng)情況

 

上海碳排放交易市場(chǎng)自2013年11月26日開(kāi)始以來(lái)，截至2019年上半年累計(jì)運(yùn)行1297個(gè)交易日，共吸引包括納管企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)在內(nèi)的近700家單位開(kāi)戶交易。

 

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，二級(jí)市場(chǎng)所有品種累計(jì)成交量1.2億噸，累計(jì)成交額12.47億元。其中，配額累計(jì)成交量3566.37萬(wàn)噸，成交額7.05億元；CCER累計(jì)成交量8466.82萬(wàn)噸，累計(jì)成交額5.41億元；二級(jí)市場(chǎng)總成交量在全國(guó)排名前列，CCER成交量穩(wěn)居全國(guó)第一。配額價(jià)格自26元/噸起步，最高達(dá)到46元/噸，最低曾跌至約5元/噸，隨著配額政策的不斷穩(wěn)定和明確，上海碳市場(chǎng)價(jià)格自2016年起平穩(wěn)上揚(yáng)，價(jià)格區(qū)間穩(wěn)定在30~44元/噸之間，目前約為40元/噸。

 

遠(yuǎn)期市場(chǎng)上，2017年1月上海碳配額遠(yuǎn)期產(chǎn)品上線，以上海碳配額為標(biāo)的，由上海環(huán)交所完成交易組織，上海清算所作為專(zhuān)業(yè)清算機(jī)構(gòu)完成清算服務(wù)，規(guī)范穩(wěn)妥推進(jìn)碳金融市場(chǎng)探索。上海碳配額遠(yuǎn)期交易業(yè)務(wù)正式上線以來(lái)，共有13個(gè)月度協(xié)議上線交易（其中已交割協(xié)議9個(gè)），價(jià)格區(qū)間在19~41元；當(dāng)前近月協(xié)議2019年5月協(xié)議結(jié)算價(jià)38.97元/噸，遠(yuǎn)月協(xié)議2020年2月協(xié)議結(jié)算價(jià)35.69元/噸。各協(xié)議累計(jì)成交量421.08萬(wàn)噸，累計(jì)成交額1.51億元。

 

金融創(chuàng)新上，上海碳市場(chǎng)創(chuàng)新金融產(chǎn)品運(yùn)行平穩(wěn)有序，自2014年起相繼推出了碳配額及CCER的借碳、回購(gòu)、質(zhì)押、信托等業(yè)務(wù)，協(xié)助企業(yè)運(yùn)用市場(chǎng)工具盤(pán)活碳資產(chǎn)。截至目前，借碳交易330萬(wàn)噸，質(zhì)押140萬(wàn)噸，回購(gòu)50萬(wàn)噸。

 

2、市場(chǎng)參與情況

 

機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)參與度不斷提升。碳市場(chǎng)啟動(dòng)初期的市場(chǎng)參與主體以控排企業(yè)為主，隨著機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入和參與度的不斷提升，機(jī)構(gòu)投資者二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)貨交易量占比也快速上升。2014年至2018年，上海碳市場(chǎng)現(xiàn)貨成交量中投資機(jī)構(gòu)交易量占比由15%左右上升到了超過(guò)80%。

 

電力行業(yè)是上海碳交易市場(chǎng)中非常重要的交易參與方。上海碳交易試點(diǎn)市場(chǎng)中電力行業(yè)企業(yè)約20家，占上海碳交易市場(chǎng)主體總量約3%。但從交易量來(lái)看，電力行業(yè)各年度累計(jì)現(xiàn)貨成交總量約占上海現(xiàn)貨成交總量的18%，是上海各納管行業(yè)中交易量最大的行業(yè)，也是交易活躍度最高的行業(yè)。初步分析來(lái)看主要有以下兩方面原因：一是上海電力行業(yè)配額分配總體偏緊。電力行業(yè)是最早采取基準(zhǔn)線分配的行業(yè)，行業(yè)管理精度要求相對(duì)較高，近幾年上?；痣娦袠I(yè)普遍負(fù)荷率較低，對(duì)排放效率影響較大；且電力主要能源結(jié)構(gòu)為煤炭，免費(fèi)比例多為96%，普遍較低。二是電力行業(yè)企業(yè)市場(chǎng)適應(yīng)度較好。我國(guó)各大電力集團(tuán)普遍具有早期參與清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，接觸碳排放交易較早，部分已成立了碳資產(chǎn)管理公司，協(xié)助電力行業(yè)企業(yè)快速高效開(kāi)展碳交易?？傮w來(lái)看，上海碳交易試點(diǎn)中的電力行業(yè)企業(yè)，無(wú)論是交易參與度、創(chuàng)新產(chǎn)品的應(yīng)用能力和碳資產(chǎn)盤(pán)活能力均較為突出，已成為上海碳市場(chǎng)的重要參與主體。