發(fā)揮ESG投資效能，助力資本市場投資端改革

 

上市公司是推動經(jīng)濟增長的重要力量，也是資本市場健康發(fā)展和投資端改革的基礎(chǔ)。ESG治理有助于完善公司治理，提升上市公司“五力”，為上市公司高質(zhì)量發(fā)展提供內(nèi)在驅(qū)動力。

 

一是ESG理念將“中國式現(xiàn)代化”戰(zhàn)略要求融入上市公司治理體系。ESG代表的環(huán)境保護、社會責(zé)任與公司治理理念，契合了中國式現(xiàn)代化蘊含的“共同富裕、人與自然和諧共生、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”等國家戰(zhàn)略要求。踐行ESG理念，有利于上市公司積極促進低碳轉(zhuǎn)型、履行社會責(zé)任、健全治理機制。ESG既關(guān)注經(jīng)濟價值，也關(guān)注社會價值，追求經(jīng)濟價值和社會價值效用最大化，ESG納入公司治理推動了完善公司治理的新進程。

 

二是ESG治理有利于促進上市公司“五力”提升，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展。一方面，ESG讓企業(yè)著眼于長期可持續(xù)發(fā)展，通過完善董監(jiān)事、獨立董事等治理機制，改善企業(yè)公司治理水平，保障科學(xué)決策；通過穩(wěn)定、持續(xù)的分紅措施，保護中小股東利益；通過激勵減碳降碳技術(shù)研發(fā)，以把握綠色低碳轉(zhuǎn)型機遇，增強企業(yè)的創(chuàng)新能力，提升長期競爭力與回報率。通常，ESG表現(xiàn)優(yōu)異的公司經(jīng)營更加穩(wěn)健，財務(wù)質(zhì)量更好；另一方面，ESG治理有助于提高企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的韌性，在受到市場沖擊時降低對企業(yè)的影響，提升企業(yè)綜合風(fēng)險管理能力。研究顯示，ESG表現(xiàn)優(yōu)異的公司，在運營中會面臨更少的監(jiān)管處罰，涉及的訴訟數(shù)量也明顯較少。

 

三是ESG信息揭示了更多維度的非財務(wù)信息，有助于提高信息透明度，完善信息環(huán)境。ESG信息反映了企業(yè)創(chuàng)造長期價值的方法、實現(xiàn)良好決策的內(nèi)部體制建設(shè)，規(guī)避風(fēng)險以及把握機遇的能力，彌補財務(wù)信息無法充分揭示的企業(yè)潛在風(fēng)險和不確定性因素，減少信息不對稱。尤其在全面注冊制的背景下，ESG信息有助于提高市場效率，完善估值投資模型，協(xié)助投資者更好地篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，持續(xù)促進市場透明度。近年來，上市公司日益重視ESG信息披露，截至目前，153戶央企境內(nèi)上市公司編制并發(fā)布了2022年度ESG報告，占比41.58%，較上年占比提升了28.87個百分點，2022年A股上市公司發(fā)布ESG報告數(shù)量突破1700家，披露率首超35%。豐富的ESG信息對市場了解氣候變化下公司面臨的環(huán)境風(fēng)險與機遇、公司治理水平提供重要參考。

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