新CCER項(xiàng)目簽發(fā) 將給碳市場(chǎng)帶來怎樣的影響

新CCER項(xiàng)目簽發(fā)，短期看會(huì)帶來一波碳交易熱潮，長(zhǎng)期看則進(jìn)一步完善了碳市場(chǎng)發(fā)展，增強(qiáng)了我國(guó)在國(guó)際應(yīng)對(duì)氣候變化舞臺(tái)上的話語權(quán)。

 

作為全國(guó)碳市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)（CCER市場(chǎng)）繼2024年1月重啟后，在2025年3月迎來首批新項(xiàng)目簽發(fā)，帶動(dòng)了一波碳市場(chǎng)交易的熱潮。

 

新簽發(fā)項(xiàng)目均是涉電項(xiàng)目

 

CCER是指經(jīng)國(guó)家核證的自愿碳減排量。早在2012年，國(guó)家發(fā)展改革委便發(fā)布了《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，中國(guó)CCER市場(chǎng)正式啟動(dòng)。次年，幾大試點(diǎn)碳市場(chǎng)陸續(xù)啟動(dòng)，允許CCER用于抵銷碳排放配額清繳。2017年3月，因市場(chǎng)供需失衡和項(xiàng)目質(zhì)量參差不齊，國(guó)家發(fā)展改革委暫停了新CCER項(xiàng)目備案，CCER市場(chǎng)隨之按下暫停鍵。根據(jù)事項(xiàng)安排，2017年3月14日前已獲得國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化主管部門備案的CCER，可于2024年12月31日前用于全國(guó)碳市場(chǎng)抵銷碳排放配額清繳，2025年1月1日起不再用于全國(guó)碳市場(chǎng)抵銷碳排放配額清繳。

 

2024年1月22日，在全國(guó)碳市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行兩年半后，CCER市場(chǎng)重啟，國(guó)家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展第一批溫室氣體自愿減排項(xiàng)目審定與減排量核查機(jī)構(gòu)資質(zhì)審批的公告》，并于同年6月公布了首批五家獲準(zhǔn)機(jī)構(gòu)名單。6月11日，審核啟動(dòng)。9月2日，全國(guó)溫室氣體自愿減排注冊(cè)登記系統(tǒng)及信息平臺(tái)正式啟動(dòng)了CCER項(xiàng)目公示，首批項(xiàng)目共26個(gè)。

 

因?yàn)榇媪緾CER項(xiàng)目在2025年1月1日后會(huì)過期，且控排企業(yè)面臨碳排放履約的硬性約束，可以選用CCER抵銷碳排放配額清繳，所以存量CCER在2023年年底企業(yè)進(jìn)入碳排放履約周期時(shí)即已出清。全國(guó)溫室氣體自愿減排交易系統(tǒng)顯示，CCER市場(chǎng)在重啟后至新項(xiàng)目簽發(fā)前，并無交易產(chǎn)生。

 

CCER市場(chǎng)在啟動(dòng)初期，涵蓋了并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電、造林碳匯、紅樹林營(yíng)造四類方法學(xué)，這四類符合相關(guān)規(guī)定的項(xiàng)目可以參與CCER交易。2024年年底，CCER市場(chǎng)擴(kuò)大了支持領(lǐng)域，將公路隧道照明系統(tǒng)節(jié)能、煤礦低濃度瓦斯和風(fēng)排瓦斯利用類項(xiàng)目納入。

 

今年3月6日，首批新的CCER項(xiàng)目簽發(fā)，總計(jì)9個(gè)項(xiàng)目948萬噸二氧化碳當(dāng)量完成登記，次日啟動(dòng)交易。

 

首批簽發(fā)的9個(gè)CCER項(xiàng)目全部是涉電項(xiàng)目，其中7個(gè)是并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，2個(gè)是并網(wǎng)光熱發(fā)電項(xiàng)目。這是因?yàn)樯骐婍?xiàng)目的開發(fā)較為標(biāo)準(zhǔn)，其核定的基建、邊界、減排量不太容易出現(xiàn)爭(zhēng)議，具有明確的減排邏輯、較好的數(shù)據(jù)質(zhì)量，減排效果較為突出，比較具備簽發(fā)條件。造林碳匯和紅樹林營(yíng)造項(xiàng)目雖然滿足方法學(xué)申請(qǐng)要求，但本次方法學(xué)中對(duì)于林地的要求較為苛刻，并且對(duì)于項(xiàng)目邊界的監(jiān)測(cè)提出了更高的要求，項(xiàng)目開發(fā)成本較之前方法學(xué)版本更高，無法滿足監(jiān)管對(duì)于入市資產(chǎn)的要求，部分減排量尚不能實(shí)現(xiàn)簽發(fā)流入市場(chǎng)。

 

供需錯(cuò)配，CCER看漲

 

可以觀察到，新簽發(fā)CCER項(xiàng)目的開發(fā)主體和交易主體主要是央企和國(guó)企，首個(gè)交易日，CCER價(jià)格掛鉤碳價(jià)并上浮10%，也意味著其政策意義大于市場(chǎng)意義，的確帶動(dòng)了一波交易熱潮。

 

3月7日，新CCER交易啟動(dòng)，當(dāng)日成交量達(dá)到748800噸，成交均價(jià)為80.45元/噸，緊接著下一個(gè)交易日，CCER成交均價(jià)飆升至107.36元/噸。從3月7日至4月25日，CCER累計(jì)成交量超124萬噸，成交額超1.11億元，市場(chǎng)呈現(xiàn)“雙破百”現(xiàn)象，即成交均價(jià)超過100元/噸，成交總量突破百萬噸。

 

一個(gè)CCER相當(dāng)于一個(gè)碳排放配額，對(duì)應(yīng)一噸二氧化碳當(dāng)量的排放。根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》第二十九條的規(guī)定，重點(diǎn)排放單位每年可以使用國(guó)家核證自愿減排量抵銷碳排放配額的清繳，抵銷比例不得超過應(yīng)清繳碳排放配額的5%。

 

CCER市場(chǎng)的主要參與方包括生態(tài)環(huán)境主管部門、市場(chǎng)監(jiān)管部門、項(xiàng)目開發(fā)者（實(shí)施減排項(xiàng)目的實(shí)體）、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、審定和核查機(jī)構(gòu)等。

 

目前的CCER市場(chǎng)存在明顯的供需錯(cuò)配，供給小于需求，從定價(jià)趨勢(shì)預(yù)測(cè)，市場(chǎng)普遍看漲CCER。

 

供給方面，從首批CCER項(xiàng)目的簽發(fā)過程看，生態(tài)環(huán)境部對(duì)CCER入市資產(chǎn)要求很高，項(xiàng)目駁回率較高，推測(cè)后續(xù)批次的CCER項(xiàng)目簽發(fā)并無加快趨勢(shì)。

 

需求方面，全國(guó)碳市場(chǎng)呈擴(kuò)容趨勢(shì)。4月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于做好2025年全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)有關(guān)工作的通知》，要求全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)重點(diǎn)排放單位名錄按年度分行業(yè)制定。發(fā)電、鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)年度直接排放量達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量的單位，應(yīng)當(dāng)列入重點(diǎn)排放單位名錄。這意味著市場(chǎng)對(duì)CCER的需求會(huì)進(jìn)一步加大。

 

全國(guó)碳市場(chǎng)中的交易主體只有控排企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)目前能開戶但不能參與交易，市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的“潮汐效應(yīng)”，碳價(jià)受交易量影響較大。相比之下，CCER市場(chǎng)的交易主體則更為豐富，金融機(jī)構(gòu)也可參與其中，基于投機(jī)性的交易量也比全國(guó)碳市場(chǎng)多，其價(jià)格波動(dòng)也相對(duì)較大。

 

國(guó)際視野看碳市場(chǎng)發(fā)展

 

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，CCER市場(chǎng)還有一系列問題待完善。

 

全國(guó)溫室氣體自愿減排注冊(cè)登記系統(tǒng)及信息平臺(tái)公開的項(xiàng)目與減排量信息顯示，一個(gè)CCER項(xiàng)目的壽命多在25年、30年，如此長(zhǎng)期限的項(xiàng)目，其減排量要如何保證？這涉及兩個(gè)層面的問題：一是項(xiàng)目本身減排的難易程度；二是項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展情況，即確保項(xiàng)目周期內(nèi)不發(fā)生意外情況。目前還未有相關(guān)細(xì)則出臺(tái)。造林碳匯和紅樹林營(yíng)造兩類方法學(xué)下的項(xiàng)目，開發(fā)周期較長(zhǎng)，未來如何通過合理定價(jià)覆蓋項(xiàng)目開發(fā)成本，也需要監(jiān)管層更進(jìn)一步在市場(chǎng)管理機(jī)制、入市兜底、交易定價(jià)和結(jié)構(gòu)等各方面予以規(guī)則完善。新能源全面入市會(huì)如何影響CCER涉電項(xiàng)目的并網(wǎng)量，也有待進(jìn)一步評(píng)估。

 

種種問題都指向一個(gè)趨勢(shì)：監(jiān)管層對(duì)于CCER市場(chǎng)的管理將更為細(xì)化。

 

我國(guó)發(fā)展全國(guó)碳市場(chǎng)和CCER市場(chǎng)，一方面是服務(wù)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；另一方面則是爭(zhēng)取在國(guó)際應(yīng)對(duì)氣候變化舞臺(tái)上的話語權(quán)。未來一段時(shí)間，我國(guó)發(fā)展碳市場(chǎng)的政治意義要大于經(jīng)濟(jì)意義。

 

《政府工作報(bào)告》定下2025年政府工作任務(wù)，其中就涉及規(guī)劃應(yīng)對(duì)氣候變化一攬子重大工程，積極參與和引領(lǐng)全球環(huán)境與氣候治理。

 

我國(guó)出海企業(yè)面臨著歐盟越來越嚴(yán)格的碳排放要求。2023年8月3日，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進(jìn)可再生能源電力消費(fèi)的通知》（簡(jiǎn)稱“1044號(hào)文”），將包含水電、分布式新能源、生物質(zhì)發(fā)電等所有可再生能源發(fā)電項(xiàng)目納入綠證核發(fā)范圍，進(jìn)一步擴(kuò)大綠證市場(chǎng)的供給來源，以激發(fā)可再生能源項(xiàng)目投資的積極性。1044號(hào)文明確“綠證是中國(guó)可再生能源電量環(huán)境屬性的唯一證明，是認(rèn)定可再生能源電力生產(chǎn)、消費(fèi)的唯一憑證”，這在國(guó)際上引起較大爭(zhēng)議，有國(guó)外人士認(rèn)為，可再生能源項(xiàng)目發(fā)電量的環(huán)境屬性可能存在綠證與CCER重復(fù)計(jì)算的問題。

 

2024年9月11日，國(guó)家能源局綜合司、生態(tài)環(huán)境部辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書與自愿減排市場(chǎng)銜接工作的通知》，規(guī)定對(duì)于深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電、光熱發(fā)電項(xiàng)目，擬選擇參加綠證交易的，相應(yīng)電量不得申請(qǐng)CCER；擬申請(qǐng)CCER的，在完成自愿減排項(xiàng)目審定和登記后，由國(guó)家能源局資質(zhì)中心“凍結(jié)”計(jì)入期內(nèi)未交易綠證。今年3月，《關(guān)于促進(jìn)可再生能源綠色電力證書市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見》發(fā)布，明確重點(diǎn)排放單位電力間接排放不再納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)管理范圍；明確深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電和光熱發(fā)電項(xiàng)目業(yè)主按有關(guān)規(guī)定自主選擇綠證交易或參與CCER，避免重復(fù)獲利；明確要求綠證納入碳排放和碳足跡核算，要求推動(dòng)建立綠證納入行業(yè)碳排放核算的制度規(guī)則、綠證納入產(chǎn)品碳足跡核算基本方法與通用國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。如此，可再生能源項(xiàng)目只能在申請(qǐng)綠證和CCER之間二選一，避免了環(huán)境價(jià)值重復(fù)計(jì)算，后續(xù)CCER市場(chǎng)的備案審批和入市就不存在矛盾，也為綠證的國(guó)際對(duì)接提供了空間。

 

我國(guó)發(fā)展碳市場(chǎng)也是為了加強(qiáng)與國(guó)際碳市場(chǎng)的接軌，增強(qiáng)在國(guó)際應(yīng)對(duì)氣候變化舞臺(tái)上的話語權(quán)。歐盟作為全球綠色轉(zhuǎn)型的早期推動(dòng)者，在國(guó)際碳減排市場(chǎng)影響力較大，逐步形成歐盟碳交易市場(chǎng)體系，主要包括兩部分：以歐盟境內(nèi)企業(yè)為主體的歐盟碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（EU ETS）和面向進(jìn)口商的歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）。CBAM將于2026年正式生效，首批覆蓋行業(yè)包括鋼鐵、鋁、水泥、化肥、電力及氫能，并可能逐步擴(kuò)展至塑料、有機(jī)化學(xué)品等領(lǐng)域。新CCER項(xiàng)目簽發(fā)，CCER市場(chǎng)交易進(jìn)一步活躍，這些都表明我國(guó)的碳市場(chǎng)在逐步發(fā)展完善。有了這些相對(duì)完備的碳市場(chǎng)體系，在國(guó)際應(yīng)對(duì)氣候變化舞臺(tái)上，我國(guó)就能爭(zhēng)取到更多的支持和話語權(quán)，進(jìn)而推動(dòng)CCER納入CBAM抵扣體系，獲取碳核算認(rèn)證能力，強(qiáng)化我國(guó)出海企業(yè)的綠色競(jìng)爭(zhēng)力。

 

（作者分別供職于英大碳資產(chǎn)碳金融業(yè)務(wù)部、碳市場(chǎng)業(yè)務(wù)部）