要防止碳期貨市場的過度投機

廣州是全國期貨業(yè)發(fā)展起步最早的城市之一。早在1990年代，包括廣州和深圳在內(nèi)，都設(shè)立過期貨交易所。但由于市場發(fā)展不完善，投機過度現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，廣州的期貨交易所在1996年開始的全國期貨業(yè)清理整頓中被關(guān)停取締。

 

期貨市場的過度投機現(xiàn)象并不罕見，也造成過如巴林銀行等國際金融巨頭的破產(chǎn)，這主要是源于期貨的保證金制度，也就是期貨杠桿。而保證金制度是否應(yīng)沿用或應(yīng)如何運用到碳期貨之中是在碳期貨制度的建設(shè)過程中需要考慮的重大因素。如果因為投機而造成碳價格的劇烈波動，會影響到企業(yè)和政府機構(gòu)等眾多碳排放權(quán)交易市場的原始參與者，對他們的日常經(jīng)營和監(jiān)管產(chǎn)生巨大的不確定性。若投機者通過內(nèi)幕消息，提前獲取到企業(yè)的經(jīng)營信息，對碳配額較大企業(yè)的碳減排量非常了解，甚至獲得了企業(yè)大量出售碳排放權(quán)的準確時間，那么投機者則可以通過市場供求關(guān)系的改變，從碳價格入手，以碳期貨為手段進行投機，造成市場情緒波動，影響碳市場的穩(wěn)定發(fā)展。