氣候變化相關風險評估和壓力測試面臨的困難
總體上看,各國應對氣候變化相關金融風險仍處初級階段,面臨金融機構應對意識不強、相關信息披露不充分、風險評估和壓力測試方法有待改進等問題和挑戰(zhàn)。
一是許多金融機構對氣候變化相關金融風險尚未給予足夠重視。金融業(yè)尚未充分了解環(huán)境風險與金融風險的相關性,對環(huán)境風險分析的投入和能力不足。
二是信息披露不足影響風險評估。例如,根據(jù)歐洲中央銀行的報告,僅45%的受調(diào)查機構公布了氣候風險信息披露的方法、標準等,只有30%的機構公布了轉(zhuǎn)型風險對自身商業(yè)模式的潛在影響,僅24%的機構披露了物理風險的潛在影響;在風險管理方面,披露關鍵績效指標或關鍵風險指標的機構只占26%。
三是風險評估和壓力測試方法有待改進。全球風險管理專業(yè)人士協(xié)會(GARP)對全球20家銀行和7家非銀金融機構的調(diào)研顯示,只有50%的金融機構對氣候風險進行情景分析,且只有少數(shù)機構經(jīng)常這樣做。摩根大通銀行指出,現(xiàn)有氣候風險壓力測試模型需要解決好以下問題:氣候變化何時產(chǎn)生負面影響;模型未討論金融機構是否擁有足夠的資本吸收損失,以應對氣候極端變化長時間的影響;壓力測試情景的一系列假設存在高度不確定性等。Pierfederici認為,氣候敏感度(大氣中二氧化碳濃度增加一倍導致平均地表溫度的變化)具有高度不確定性。Adrian等提出,壓力測試的關鍵是要捕捉“第二輪”效應,即資產(chǎn)
價格下跌導致廉價拋售,進一步壓低資產(chǎn)
價格而形成惡性循環(huán)的機制。
從中國的情況看,中國是全球綠色金融的重要倡導者和引領者,在應對氣候變化相關金融風險方面有一定基礎。例如,自2019年第一季度起,就在全國范圍內(nèi)開展了金融機構綠色信貸業(yè)績評價,并將其先后作為人民銀行宏觀審慎評估(MPA)和金融機構評級的重要依據(jù)之一,這是我國宏觀審慎管理的重要嘗試。目前共有15家國內(nèi)機構參與中英綠色金融工作組組織的金融機構氣候和環(huán)境信息披露試點。但我國在氣候變化相關金融風險的評估和應對上也面臨較大挑戰(zhàn)。
一是近期一些地區(qū)煤電等高碳項目還在立項,為氣候變化相關風險的評估和應對帶來更大的不確定性。國內(nèi)低碳能源政策研究項目數(shù)據(jù)顯示,2020年前5個月,我國新推進煤電項目48吉瓦,相當于2019年全年投產(chǎn)煤電項目裝機容量的1.6倍、新批煤電項目裝機容量的2.8倍。
二是目前各方重點關注中小銀行、房地產(chǎn)、地方政府融資等方面較突出的風險,對短期不一定暴露,但中長期會產(chǎn)生巨大破壞力的氣候變化相關金融風險的認知遠遠不夠,深度研究非常缺乏。
三是氣候變化相關風險防范的基礎性工作有待加強,包括綠色金融標準的統(tǒng)一、氣候變化相關風險的信息獲取和披露、部門協(xié)調(diào)和信息共享、對金融機構開展氣候風險評估和應對的激勵約束機制等。
政策建議
一是制定有較強約束力的
碳減排規(guī)劃。根據(jù)“30·60目標”和到2030年中國單位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上等目標,細化各行業(yè)、各地區(qū)的減排路徑和能源轉(zhuǎn)型目標,為準確評估、預測氣候變化相關金融風險奠定堅實基礎。
二是強化氣候風險應對的頂層設計和宏觀審慎管理。建議強化宏觀審慎管理職能部門的協(xié)調(diào)機制,重點就氣候變化相關風險等問題加強部門協(xié)調(diào)和綠色金融政策的頂層設計。加強專業(yè)隊伍建設,將氣候變化相關因素和綠色金融活動納入宏觀審慎政策框架,抓緊構建“國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌”的綠色金融標準體系,以及氣候變化相關風險評估的方法論和工具,及早開展氣候變化對金融體系影響的情景分析與壓力測試。
三是強化金融機構氣候變化相關信息披露和風險評估的體制機制。中央銀行和金融監(jiān)管部門應要求金融機構合理測算高碳資產(chǎn)風險敞口,將環(huán)境風險納入其風險管理框架,定期開展環(huán)境風險評估和壓力測試;金融機構應及時披露資產(chǎn)組合的碳排放量和強度等。作為激勵和約束,應提高綠色金融業(yè)績評價在中央銀行金融機構評級中的權重,在貨幣信貸政策實施、存款保險費率繳納等方面,統(tǒng)籌考慮金融機構氣候變化相關風險及其應對狀況,促使金融機構合理調(diào)整資產(chǎn)結構和風險撥備。相關措施可先在系統(tǒng)重要性金融機構實施,再逐步擴展到其他金融機構。
四是加強氣候變化相關金融風險評估和應對的國際交流與合作。更準確理解和應對相關風險及其外溢效應。我國應積極參與氣候風險的國際治理,促使國際應對氣候變化政策和相關風險的緩釋更加平穩(wěn)推進。■