馬駿談綠金這一年:碳核算、氣候壓力測試與新轉(zhuǎn)型金融體系

文章來源:經(jīng)濟(jì)觀察報高歌 李靜 沈怡然2022-04-22 08:08

  “過去一年綠色金融業(yè)界都在討論還能干點(diǎn)什么,哪些方面還要繼續(xù)完善和改進(jìn),我剛剛簡單羅列了一下,的確還有很多很多方面。”當(dāng)被問及如何評價過去一年的雙碳工作時,在2022年的博鰲亞洲論壇年會上的一場群訪環(huán)節(jié),中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示。
 
首先是金融機(jī)構(gòu)的碳核算。馬駿以銀行作為案例,得要知道資產(chǎn)的碳長度是多少,才有可能最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)碳中和。整個國家碳中和意味著銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)也要實(shí)現(xiàn)碳中和,即資金支持的企業(yè)和項目必須要達(dá)到碳中和。只有知道現(xiàn)在碳排量和碳長度才能規(guī)劃今后逐步走向碳中和的路徑和需要采取的措施和手段,目前是要掌握這些情況的階段。
 
理論上,如果每個企業(yè)都知道自身碳排,再報給銀行,銀行加總起來,再乘上貸款占全部融資量的比例,就能知道貸款和投資產(chǎn)生的碳排放是多少。馬駿說實(shí)際情況是,很少有企業(yè)能直接報出碳排放數(shù)字,即便是一些大的企業(yè),如進(jìn)入碳市場交易的企業(yè)中的大多數(shù)的企業(yè)都不知道怎么做碳核算。過程中就必須要有一套辦法估算銀行資產(chǎn)的碳強(qiáng)度,這些估算的辦法被稱為“排放因子法”,這會涉及到大量的數(shù)據(jù)采集、計算、比較、研究和執(zhí)行,是現(xiàn)在綠色金融界正在研究的事情。
 
按照慣例,計算排放量僅僅是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行碳排放的核算與統(tǒng)計的步驟之一,在計算碳排放量之前還需要設(shè)定核算邊界、確定排放源,此后還需建立排放清單,以制定下一步的減碳規(guī)劃。
 
其次是氣候壓力測試。央行已經(jīng)在微觀層面針對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行過氣候壓力測試。據(jù)馬駿介紹,約在一年之前,央行曾讓24家銀行去做氣候風(fēng)險壓力測試,即需要知道高碳資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例是多少,因為這些高碳資產(chǎn)都會面臨相關(guān)的氣候風(fēng)險,如果不能轉(zhuǎn)型為低碳和零碳的資產(chǎn),就可能變成不良資產(chǎn)。“如煤炭、鋼鐵、化工、鋁業(yè)等在各種假設(shè)下,它的不良率會不會上升?會上升多少?第一輪壓力測試已經(jīng)做完,24家銀行用了一個比較簡單的假設(shè),就是假設(shè)碳價上升多少倍,比如說2倍、5倍、10倍,在這種情況下,他們的不良率會上升多少,這是比較簡單的一個假設(shè)。”
 
“以海南省將于2030年起全方位禁售燃油車的監(jiān)管政策為例,這些未來將要發(fā)生的事情都要納入壓力測試中,去檢驗銀行的資產(chǎn)在多大程度上可以經(jīng)受住這種壓力和沖擊。”
 
傳統(tǒng)的綠色金融主要是支持純綠或者是接近純綠的項目。馬駿表示,未來金融轉(zhuǎn)型的一個很大的挑戰(zhàn)是需要將想要轉(zhuǎn)型至低碳的高碳項目給予資金的支持。我們需要創(chuàng)建一套新的轉(zhuǎn)型金融體系,將這些項目納入其中。“如8大高碳行業(yè),只要有明確轉(zhuǎn)型路徑,在一定時間實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰,在更長時間實(shí)現(xiàn)碳中和,轉(zhuǎn)型金融就應(yīng)該提供支持。”
 
馬駿稱這一套體系正在研究和醞釀當(dāng)中。領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)也正在著手此類事情,如中國銀行、建設(shè)銀行推出的轉(zhuǎn)型債券的框架,就界定了什么事轉(zhuǎn)型活動,用轉(zhuǎn)型債券的金融工具來支持這些活動。這些都是很早期的努力,未來需要監(jiān)管層面有明晰的框架來引導(dǎo)整個金融界向轉(zhuǎn)型活動提供更低成本的資金,讓資金的可獲得性進(jìn)一步的完善。
 
從實(shí)際操作情況看,金融機(jī)構(gòu)想要支持轉(zhuǎn)型金融的掣肘之處在于擔(dān)心被指“洗綠”,因而在現(xiàn)有條件下“不敢支持”:很多的銀行不敢參與煤電企業(yè)向低碳的轉(zhuǎn)型,因為一旦參與進(jìn)去,別人就說是在“洗綠”,因為煤電的企業(yè)不在綠色目錄里面。馬駿認(rèn)為如果將轉(zhuǎn)型講清楚,說明轉(zhuǎn)型活動如何披露,就能消除金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂,他們真正支持到轉(zhuǎn)型企業(yè)也不會被認(rèn)為是威脅。
 
這也是要建立一套有幾大要素的轉(zhuǎn)型金融的框架的原因。據(jù)悉,G20現(xiàn)在正在討論的5大要素包括,對明確轉(zhuǎn)型活動的界定標(biāo)準(zhǔn);相應(yīng)的披露;一系列支持轉(zhuǎn)型的金融工具;激勵機(jī)制以及公正轉(zhuǎn)型。
 
有關(guān)綠色金融的規(guī)模,馬駿評價,在過去一年,綠色信貸增長30%左右,綠色債券發(fā)行量180%,在全球排名居前。從總量上來說,中國綠色信貸余額現(xiàn)在全球第一、綠色債券余額排名全球第二。從“綠債”來講,跟全部的債券發(fā)行量相比約占2%。馬駿認(rèn)為,雖然“綠債”總量不小但是占比并不高,未來也有巨大的發(fā)展空間,預(yù)計占比還有10倍的上升空間。
 
其他產(chǎn)品如綠色基金,現(xiàn)在有統(tǒng)計的帶有綠色質(zhì)量的基金個數(shù)700多支,占到全部基金個數(shù)的比例尚?。ㄖ挥邪俜种稽c(diǎn)幾的比例),但足以說明未來各類別的綠色金融產(chǎn)品都有很大的發(fā)展空間,比如說剛剛講的綠色信貸,總量大占比也不小,現(xiàn)在占全部貸款余額的10%左右。預(yù)計今后能上升到20%以上。
 
“綠色基金主要是股權(quán)投資,我想它的發(fā)展空間更大,僅僅靠債權(quán)類的投資不能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對綠色發(fā)展的需要,大量帶有綠色科技性質(zhì)的企業(yè),以及中小微企業(yè)要搞綠色轉(zhuǎn)型,還有負(fù)債率比較高的企業(yè)進(jìn)行綠色低碳轉(zhuǎn)型,都需要更多股權(quán)類資金的支持,在各個不同類別都有發(fā)展空間,但是股權(quán)類成長性更快一些,自然還有更創(chuàng)新的產(chǎn)品,比如說ABS、EPF、保險產(chǎn)品,現(xiàn)在還有跟碳相關(guān)的產(chǎn)品等,它們發(fā)展前景也都很好。”馬駿表示。
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