A股電熱供應(yīng)板塊：碳交易究竟影響幾何？

 

影響電熱供應(yīng)企業(yè)碳資產(chǎn)價(jià)值的因素很多，歸納起來(lái)包括規(guī)則適應(yīng)性、機(jī)組情況、煤質(zhì)、產(chǎn)品類型、運(yùn)行管理水平、機(jī)組負(fù)荷等。

 

規(guī)則適應(yīng)性。全國(guó)碳市場(chǎng)第一個(gè)履約季對(duì)于煤電企業(yè)來(lái)說(shuō)，是否適應(yīng)規(guī)則，尤其是是否對(duì)于元素碳進(jìn)行實(shí)測(cè)，對(duì)于配額盈缺的影響達(dá)到20%。根據(jù)筆者調(diào)研，“五大電力”集團(tuán)下屬所有電廠幾乎全部對(duì)元素碳進(jìn)行了實(shí)測(cè)，地方國(guó)資集團(tuán)以及民營(yíng)企業(yè)中有60%的企業(yè)至少有1年沒(méi)有進(jìn)行元素碳實(shí)測(cè)，嚴(yán)重影響了配額盈缺，甚至造成了碳交易虧損。

 

機(jī)組情況。對(duì)于供電供熱企業(yè)，機(jī)組先進(jìn)水平直接影響到運(yùn)行效率和碳排放水平。根據(jù)筆者對(duì)于全國(guó)100家以上的電廠（元素碳實(shí)測(cè)的前提下）的碳排放數(shù)據(jù)分析，600MW及以上的超超臨界機(jī)組配額盈余平均近10%，而600MW亞臨界機(jī)組則基本處于配額盈虧平衡。但是出乎意料的是，配額盈余比例最高的還不是大型超超臨界機(jī)組，而是高倍壓熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組。通過(guò)對(duì)華東10家燃煤背壓熱電聯(lián)產(chǎn)電廠的調(diào)研，平均供熱碳排放0.1057 tCO2/GJ，其中最優(yōu)數(shù)據(jù)達(dá)到了0.1029 tCO2/GJ，遠(yuǎn)低于0.126 tCO2/GJ的行業(yè)平均值；平均供電碳排放值在0.8 tCO2/MWh，其中最優(yōu)排放值達(dá)到了0.63 tCO2/MWh，也遠(yuǎn)低于300MW以下的行業(yè)平均值0.979 tCO2/MWh，而且考慮到相當(dāng)部分小型熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組都用的循環(huán)流化床鍋爐，可以被認(rèn)定為非常規(guī)燃煤機(jī)組，基準(zhǔn)值達(dá)到了1.146 tCO2/MWh。因此這類機(jī)組的平均配額盈余比例達(dá)到了20%，最優(yōu)的甚至超過(guò)了30%。

 

煤質(zhì)。由于全國(guó)碳市場(chǎng)對(duì)于燃煤要求全部采用實(shí)測(cè)參數(shù)，因此煤質(zhì)對(duì)于碳排放量的影響一目了然。大部分電熱供應(yīng)企業(yè)都使用的煙煤或煙煤摻燒褐煤。但結(jié)合10多家特殊煤種數(shù)據(jù)分析，煤矸石、水煤漿等劣質(zhì)煤種相對(duì)不利。

 

產(chǎn)品種類。對(duì)于電熱供應(yīng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，主要產(chǎn)品為電、熱（蒸汽），少部分還有壓縮空氣。對(duì)于大型電廠（600MW及以上機(jī)組），供熱比的提升并不會(huì)改善配額盈缺。尤其是供熱比很小（10%以內(nèi)）的時(shí)候，不利于配額盈缺（因?yàn)榧兡龣C(jī)組在負(fù)荷率低于85%時(shí)候可以有配額調(diào)整系數(shù)）。而對(duì)于小型背壓機(jī)組，隨著供熱比的提升，尤其是供熱比達(dá)到70-80%時(shí)，將非常有利于配額盈缺。

 

此外，企業(yè)的運(yùn)行管理水平越高、管理及運(yùn)維人員素質(zhì)越高，在碳交易中也是明顯受益的。