環(huán)境、社會(huì)和公司治理，ESG因素在風(fēng)險(xiǎn)個(gè)股身上有著多重體現(xiàn)

就如前述提及的長生生物以及新城控股，梳理上市公司多次發(fā)生的“黑天鵝”事件，均能追溯到其中的影子。21世紀(jì)資本研究院，亦即是在這類ESG信號(hào)的捕捉上，尋找企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)線索，同時(shí)引導(dǎo)上市公司關(guān)注并強(qiáng)化ESG理念。

 

在長生生物的案例中，這家公司11月底摘牌，正式告別A股市場(chǎng)。在此之前，長春長生因?yàn)橐呙缡录?，引發(fā)全民關(guān)注，給市場(chǎng)帶來了惡劣影響。長春長生母公司長生生物股價(jià)連續(xù)下跌，公司最終走到被強(qiáng)制退市的地步。究其原因，也是公司忽視社會(huì)責(zé)任、內(nèi)部治理存在重大缺陷的表現(xiàn)。

 

而在*ST康得的案例中，“千億白馬股”搖身一變，成為種種資本市場(chǎng)丑聞的“代言人”。其中公司治理方面出現(xiàn)的問題，也是關(guān)鍵原因。

 

從2018年開始康得新控股股東暴露出質(zhì)押危機(jī)，到今年年初出現(xiàn)的公開市場(chǎng)債券違約，危機(jī)逐步引爆。雖然季度報(bào)告中賬面仍有150億資金，但康得新卻還不上錢，著實(shí)讓市場(chǎng)震驚。更有隨后曝光的與北京銀行西單支行的《現(xiàn)金管理合作協(xié)議》，暴露出來的大股東資金占用等上市公司的公司治理弊病，同樣引起市場(chǎng)重視。值得一提的是，在康得新爆雷之后，類似的“存貸雙高”的上市公司背后的財(cái)務(wù)問題，也引起了不少投資機(jī)構(gòu)的重視。而隨后的案例也證明，這些信號(hào)，早已對(duì)后續(xù)東旭光電（000413.SZ）等公司的爆雷起到警示作用。

 

一些市場(chǎng)力量忽視ESG信號(hào)，造成銀行、券商、公募基金、信托等金融機(jī)構(gòu)踩雷，與國內(nèi)市場(chǎng)的ESG領(lǐng)域信息采集、信息分析與研究、信息的金融化運(yùn)用等短板不無關(guān)系。以往機(jī)構(gòu)踩雷后伴隨而來的是連續(xù)的估值下調(diào)引發(fā)產(chǎn)品凈值波動(dòng)，而隨著ESG投資理念的普及和重視，“排雷”的成效，將有所提升。

 

根據(jù)21世紀(jì)資本研究院與國內(nèi)主流機(jī)構(gòu)溝通，目前的共識(shí)是，當(dāng)前資本市場(chǎng)出現(xiàn)一些“黑天鵝”事件，企業(yè)道德、環(huán)境等非財(cái)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)已成為投資中不可忽視的重要風(fēng)險(xiǎn)，通過ESG投資的負(fù)面剔除法可有效避免踩雷。

 

21世紀(jì)資本研究院旗下的上市公司調(diào)查團(tuán)隊(duì)，亦將充分發(fā)揮專業(yè)能力，佐之充分的信息分析與研究處理，充分服務(wù)于A股市場(chǎng)的投資人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)甄別。而研究團(tuán)隊(duì)，則致力于非標(biāo)準(zhǔn)信息的標(biāo)準(zhǔn)化處理，推出量化、可視的ESG評(píng)價(jià)結(jié)論。