ESG投資理念正當(dāng)時

 

ESG理念雖好，但如何落地本土才能有效契合我國國情，仍有待參與者的探索。

 

嘉實基金認(rèn)為，當(dāng)前，ESG理念在國內(nèi)的應(yīng)用主要面臨三個挑戰(zhàn)：海外通用ESG評估體系在中國市場不完全適用；ESG高質(zhì)量數(shù)據(jù)缺失，難以有效支撐ESG評估模型的構(gòu)建和投資研究；ESG因子對A股市場投資收益和風(fēng)險的影響性未經(jīng)充分研究和驗證，即缺乏全市場層面的因子有效性驗證。目前，國際ESG評估框架很難兼顧特定市場特別是發(fā)展中市場的發(fā)展條件和本土特定問題，發(fā)達市場的標(biāo)準(zhǔn)往往有別于新興市場，國際評估機構(gòu)缺乏對當(dāng)?shù)厥袌錾钊胙芯康母采w，主要問題包括語言障礙和數(shù)據(jù)質(zhì)量等。

 

也因此，我們看到各家公司正在準(zhǔn)備或者已經(jīng)發(fā)布的被動型產(chǎn)品，實際上是基于各自理解基礎(chǔ)之上的ESG指數(shù)，并非完全同質(zhì)化的產(chǎn)品。

 

早年財通基金的中國可持續(xù)發(fā)展100指數(shù)可以視為中證100增強型基金，采用的是國際的 ECPI 可持續(xù)發(fā)展評級體系。

 

華寶跟蹤的MSCI中國A股國際通ESG通用指數(shù)則是MSCI中國A股國際通指數(shù)的增強版。在MSCI中國A股國際通指數(shù)的基礎(chǔ)上，經(jīng)過ESG進一步篩選。

 

博時的中證可持續(xù)發(fā)展100指數(shù)，在ESG理念上加入了經(jīng)濟效益維度。形成了E+ESG的投資策略，并將社會（Social）指標(biāo)結(jié)合中國實際情況進行改良，其使用的評估模型由公益組織社會價值投資聯(lián)盟開發(fā)。

 

嘉實的滬深300ESG領(lǐng)先指數(shù)中，最關(guān)鍵的ESG評分依托于由嘉實研發(fā)的ESG評級體系和方法論。環(huán)境評分指標(biāo)包括環(huán)境管理制度及措施、綠色收入、環(huán)保處罰；社會責(zé)任評分指標(biāo)包括產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品創(chuàng)新、員工福利、員工管理、職業(yè)健康、社會責(zé)任及捐贈；公司治理評分指標(biāo)包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會結(jié)構(gòu)及制度、財務(wù)治理、高管薪酬及激勵制。

 

“對于中國這樣一個正處于現(xiàn)代經(jīng)濟體系建設(shè)過程中的市場而言，ESG理論、政策與實踐應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注我國實際。例如中小投資者權(quán)益保護問題、董事會獨立性問題、財務(wù)粉飾甚至造假問題、從企業(yè)到投資機構(gòu)的短視主義問題，等等。這些問題與環(huán)境、社會問題一道，成為制約我國經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵因素，ESG理論與實踐應(yīng)當(dāng)對此作出回應(yīng)。”中國證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委副書記、副會長胡家夫在近期召開的2019中國責(zé)任投資論壇上如是說。