水泥行業(yè)深度研究報(bào)告：若納入全國碳市場將對水泥行業(yè)影響幾何？

　　國內(nèi)碳交易市場擴(kuò)容迫近，水泥行業(yè)有望納入全國碳市場

 

    2021 年全國碳市場上線，首批僅納入電力行業(yè)。根據(jù)《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》，石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等剩余七大行業(yè)均有望逐步納入碳市場。2023 年6 月，鋼鐵、石化、建材、化工、有色等行業(yè)納入全國碳市場專項(xiàng)研究工作會(huì)議相繼召開，我國碳交易市場擴(kuò)容迫近。

 

    　　水泥行業(yè)作為碳排放量占總排放比重高達(dá)13%的高碳排行業(yè)，有望成為建材行業(yè)中納入全國碳市場的首個(gè)子行業(yè)。據(jù)北理工發(fā)布的《中國碳市場回顧與最優(yōu)行業(yè)納入順序展望(2023)》分析，由于排放量大，減排邊際成本較低，水泥行業(yè)是八大高碳排行業(yè)中除電力行業(yè)外下一個(gè)納入碳市場的最優(yōu)選擇。目前由中國建筑材料聯(lián)合會(huì)主持修訂的《碳排放核算與報(bào)告要求 第8 部分：水泥生產(chǎn)企業(yè)》已進(jìn)入修訂批準(zhǔn)階段，我們認(rèn)為水泥行業(yè)納入全國碳市場或有望取得進(jìn)展。

 

    　　參考現(xiàn)行試點(diǎn)情況，我們預(yù)計(jì)最初階段水泥行業(yè)碳配額將采取基準(zhǔn)線法分配，配額以免費(fèi)發(fā)放為主；但目前各地基準(zhǔn)值的設(shè)定差別較大，或?qū)е氯珖袌鰧τ诮y(tǒng)一基準(zhǔn)的設(shè)立仍存在一定的不確定性。

 

    　　水泥行業(yè)降碳前景廣闊，國內(nèi)企業(yè)碳排差異已初步凸顯水泥生產(chǎn)過程中非能源排放占比較高，減排難度較大。目前水泥行業(yè)主要減排途徑包括：水泥減量化、技改提升能效、燃料替代、基于原料替代的低碳水泥技術(shù)以及儲存吸收于氧化碳技術(shù)（CCUS）。目前，我國水泥行業(yè)減碳手段以技改為主，但技改減碳潛力有限。短期看，原料與燃料替代仍是重點(diǎn)突破目標(biāo)；長期看，CCUS 或仍為水泥碳中和目標(biāo)的兜底技術(shù)。

 

    　　當(dāng)前我國水泥企業(yè)碳排差異已初步凸顯，以華新水泥為代表的頭部企業(yè)明顯優(yōu)于行業(yè)平均；但與海外主要水泥龍頭相比，國內(nèi)頭部企業(yè)能耗水平盡管明顯占優(yōu)，單位碳排放水平卻差異不大；我們認(rèn)為這一指標(biāo)差異或與國內(nèi)外政策導(dǎo)向及地區(qū)資源稟賦有關(guān)。隨著國內(nèi)政策導(dǎo)向由側(cè)重能耗雙控轉(zhuǎn)向側(cè)重碳排放雙控以及全國碳市場的擴(kuò)容，國內(nèi)企業(yè)減碳意愿有望增強(qiáng)，推動(dòng)行業(yè)碳排放強(qiáng)度進(jìn)一步下降。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ