節(jié)能環(huán)保行業(yè)或?qū)⒉饺朦S金發(fā)展時期

節(jié)能環(huán)保定位為經(jīng)濟升級的重要推動力，步入黃金發(fā)展期。國務(wù)院常務(wù)會議明確提出研究部署加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，并將其定為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要推動力，這與上一次國務(wù)院頒布大氣防治十條措施時的思路相一致。節(jié)能環(huán)保行業(yè)自被確立為"十二五" 期間七大新興產(chǎn)業(yè)后，雖發(fā)展?jié)摿薮?，但面臨政策、資金扶持不足等諸多問題。在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的宏觀背景下，我們認為政府選取節(jié)能環(huán)保行業(yè)作為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重要推動力，彰顯了政府推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，對高耗能產(chǎn)業(yè)淘汰落后產(chǎn)能、抑制產(chǎn)能過剩和推動產(chǎn)業(yè)升級的堅定決心。我們預計后續(xù)具體政策措施超出市場預期的方面主要體現(xiàn)在政策執(zhí)行力度加強、涉及更多的行業(yè)、達標時限提前和排放標準趨于嚴格等多方面，諸如鋼鐵、冶金、水泥等多個行業(yè)將上演"節(jié)能減排"革命，節(jié)能環(huán)保行業(yè)步入黃金發(fā)展時期。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

下半年、"十二五"后期單位GDP 能耗達標挑戰(zhàn)巨大?！?013 年上半年節(jié)能減排形勢分析》中指出上半年受制于高耗能行業(yè)產(chǎn)量和能耗增長較快和工業(yè)結(jié)構(gòu)趨于重化，單位GDP 能耗降幅小于3.2%，下半年減排壓力巨大（全年目標3.7%）；同時"十二五"期間單位GDP 能耗需下降16%，而前兩年累計降低5.5%，完成總目標的32.7%，落后進度要求7.3 個百分點，因而"十二五"后期挑戰(zhàn)巨大。我們預期在隨后國務(wù)院將發(fā)布《關(guān)于做好2013 年節(jié)能減排工作確保實現(xiàn)目標任務(wù)的通知》， 下半年加強對各地節(jié)能減排工作的重視和督查。但我們認為在宏觀經(jīng)濟低迷的情況下，地方政府會更注重刺激經(jīng)濟增長，節(jié)能減排和保增長之間如何博弈仍有待觀察。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

把握重點領(lǐng)域，關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)?！斗治觥分兄攸c提出大氣、水和重金屬污染物等領(lǐng)域的主要污染物減排工作，我們預期上述領(lǐng)域仍為"十二五"后期環(huán)保行業(yè)的重中之重。我們推薦大氣領(lǐng)域脫硫脫硝等領(lǐng)域龍頭公司，如九龍電力、國電清新和雪迪龍；污水處理行業(yè)推薦行業(yè)龍頭碧水源；重金屬治理行業(yè)推薦永清環(huán)保?！斗治觥诽岢鰧⑼瓿杀狈讲膳貐^(qū)居住建筑供熱計量和節(jié)能改造1.8 億立方米，這也印證了我們之前熱力行業(yè)深度報告中行業(yè)"節(jié)能減排"革命將啟動的判斷，推薦受益于熱力行業(yè)革命的熱力公司（如聯(lián)美控股、富春環(huán)保）和城市燃氣公司（廣州發(fā)展、深圳燃氣等）。 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

風險提示：受制于經(jīng)濟形勢低迷，各行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級、淘汰落后產(chǎn)能速度低于預期； 替代能源行業(yè)推廣進度低于預期；環(huán)保行業(yè)競爭日益激烈導致利潤率下滑。

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