CCER重啟機遇：歸來花會開？

 

碳市場對CCER的需求非常可觀且有望繼續(xù)增長。按照生態(tài)環(huán)境部《碳排放權(quán)交易管理辦法（暫行）》中規(guī)定清繳碳配額時可用CCER抵銷上限為5%，2023年第一季度碳配額（CEA）均價為55.95元/噸，計算可以得出目前（碳市場僅納入電力行業(yè)）CCER每年的理論最大需求量為2.25億噸，經(jīng)濟價值為128.89億元。后期來看，CCER的需求量和經(jīng)濟價值會成倍增加。首先，碳市場覆蓋的規(guī)模和碳配額總量在不斷擴大，“十四五”期間計劃從電力行業(yè)擴大涵蓋石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等八大重點排放行業(yè)。據(jù)北京綠色交易所預(yù)測，覆蓋八大重點排放行業(yè)后的碳市場覆蓋的碳配額總量將擴容至80億噸，按此計算，CCER的可交易上限為4億噸。按照當(dāng)前的碳配額價格計算，“十四五”末CCER的市場規(guī)模有望達(dá)到200億元。

 

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前我國全國碳市場和地方試點碳市場的碳配額價格普遍偏低，CCER價格將跟隨碳配額價格上漲至合理區(qū)間。最新數(shù)據(jù)顯示，歐洲ICE交易所的歐盟碳期貨近月合約的價格為88.95歐元/噸，歐盟碳期貨的價格曾在2022年一度突破99歐元/噸，且當(dāng)前呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強的形態(tài)，這也在一定程度上表明交易者認(rèn)為在未來（能源消費旺季的冬季）碳價仍然有上升的空間。對比來看，我國碳市場碳配額價格僅為歐盟碳配額期貨價格的1/12（以4月21日匯率計算）。碳配額價格不應(yīng)盲目追高，過高的價格會給控排企業(yè)帶來太大的壓力，不利于企業(yè)的生存發(fā)展和優(yōu)化轉(zhuǎn)型；反之，過低的價格無法激勵企業(yè)減碳降碳。合理的價格會在碳市場逐漸完善、企業(yè)減碳降碳成本變化的過程中形成，碳配額也會從免費分配向縮減免費配額、增加拍賣配額轉(zhuǎn)變。

 

歷史來看，CCER價格一般持平或略低于碳配額價格，控排企業(yè)才有購買CCER用于抵銷碳配額清繳的動力。隨著碳配額的收緊，碳配額價格的上漲也會帶動CCER價格上漲至合理區(qū)間。

 

綜合來看，CCER在未來將呈現(xiàn)量價齊升的狀態(tài)。其交易體量和經(jīng)濟價值將十分可觀，且隨著新增認(rèn)定項目的增多，控排企業(yè)選擇CCER抵銷碳配額清繳的意愿和選擇性也會不斷擴大。

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